암호화폐 시장이 침체기에 접어들었고, 업계에서 가장 저명한 유동성 공급자 중 한 명은 그 이유가 디지털 자산 시장 자체 외부에 있다고 생각합니다.GSR의 시장 책임자인 스펜서 할런은 암호화폐 시장의 둔화는 부분적으로 인공지능(AI) 투자로의 자본 이동 때문이라고 말합니다. 최근 인터뷰에서 그는 디지털 자산 시장의 둔화는 투자자들이 추가 상승을 기대하던 시점에 자본이 조용히 인공지능 인프라로 이동하면서 암호화폐 시장의 유동성을 빼앗아 가는 현상 때문이라고 설명했습니다.
빅테크 기업들의 AI 투자 압박
이러한 투자 회전의 규모는 상당합니다. 세계 5대 기술 기업은 2026년 한 해에만 AI 인프라에 6천억 달러에서 7천250억 달러를 투자할 것으로 예상되는데, 이는 2025년 대비 약 77% 증가한 수치입니다. 아마존이 AI 관련 자본 지출에 약 2천억 달러를 책정하며 선두를 달리고 있고, 알파벳은 1천750억 달러에서 1천900억 달러, 마이크로소프트는 1천200억 달러에서 1천900억 달러를 목표로 하고 있습니다.대형 기술 기업들이 AI 인프라 구축 자금 마련을 위해 주식을 발행하면서 시장 전반의 유동성이 경색되고 있습니다.
홀런은 이러한 현상이 비트코인과 암호화폐 시장 전반 에 미치는 영향에 대해 “암호화폐가 이러한 투자의 주요 자금 조달 수단”이라고 직접적으로 언급했습니다. 골드만삭스는 2025년부터 2030년까지 하이퍼스케일러의 누적 자본 지출이 5조 3천억 달러에서 7조 6천억 달러에 이를 것으로 전망하고 있으며, 이는 위험 자산 유동성 압박이 쉽게 완화되지 않을 것임을 시사합니다.
판세를 바꿀 수 있는 두 가지 촉매제
암호화폐 시장의 회복을 위해서는 두 가지 요소가 거의 동시에 충족되어야 합니다. 바로 AI 투자 심리가 완화되고 연준이 금리 인하를 실행에 옮기는 것입니다.AI 측면에서 할란은 투자 사이클이 냉각되면 자본이 디지털 자산으로 다시 유입될 수 있다고 주장합니다. 그는 유동성 회복이 비트코인 가격 상승을 뒷받침할 수 있다고 제안했는데, 이는 암호화폐가 역사적으로 통화 정책 변화 및 전반적인 유동성 사이클에 반응해 온 방식과 일맥상통합니다.
즉, 자본이 더 저렴하고 쉽게 이용 가능해지면 비트코인과 같은 위험 자산이 수혜를 입는 경향이 있다는 것입니다.거시적인 관점에서 볼 때, 연준의 금리 인하는 이러한 흐름을 더욱 강화하여 위험 자산 보유의 기회비용을 낮추고 암호화폐 시장으로의 신규 자금 유입을 촉진할 수 있습니다. GSR의 할란은 AI 투자 둔화와 연준의 금리 인하가 암호화폐 시장에 새로운 유동성을 가져올 수 있다고 말합니다.
두 가지 촉매제 모두 개별적으로는 당장 발생하기 어려워 보이지만, 함께 작용할 경우 비트코인과 더 넓은 시장의 배경을 상당히 변화시킬 수 있습니다.할란은 현재 시장 상황을 침체된 시장으로 묘사하며, 고객들이 장기 예산 계획, 장외 헤지, 실물 자산 투자에 점점 더 집중하고 있다고 분석했습니다. 이러한 신중한 태도는 시장이 새로운 자본을 투입하기 전에 보다 명확한 신호를 기다리고 있음을 반영합니다.
